Compañías:
Las empresas incluidas en este ranking son las orientadas a competir en los mercados mundiales, ya sea por la alta participación de sus exportaciones sobre sus ventas, su inserción en los mercados extranjeros a través de filiales o subsidiarias, o su capacidad para resistir la competencia en los mercados locales. Deben cumplir la condición de tener control o gestión latinoamericana y presentar públicamente su información financiera.
Selección:
Sobre una base inicial de más de 700 compañías, se evaluó la rentabilidad desde la perspectiva de las Utilidades Contables sobre Activos Promedio (ROA), que muestra el resultado de la gestión del período. El activo y patrimonio promedio necesarios para el cálculo fueron establecidos con información de los últimos tres años móviles de septiembre a septiembre.
Sectores industriales:
Una vez que cada compañía poseía el ROA promedio de los tres períodos anteriores, se le agrupó en subsectores económicos, de acuerdo con la clasificación internacional NAICS (North American Industry Classification System, por sus siglas en inglés). Luego se calculó la rentabilidad promedio de cada subsector, en el que están presentes firmas de toda la región y de diverso tamaño.
ROA vs. ROA del sector:
Cada empresa fue comparada contra la rentabilidad promedio de su subsector con el objetivo de homologar las distintas ventajas y riesgos operativos y financieros que presenta cada sector industrial en particular. La variable para ordenar el ranking es la distancia entre el ROA de cada compañía y el ROA promedio del sector. Así, la firma que supera más ampliamente a sus similares es la que se ubica en el primer lugar.
Filtros:
Se aplicó una serie de filtros para determinar al grupo de compañías ganadoras y eliminar aquellas que presentaban indicios de mala salud, pese a contar con ROA positivos. El camino para corroborar la fortaleza de las compañías estuvo constituido de los siguientes análisis:
1. Variación de ventas: la firma debe presentar variaciones positivas en sus ventas, pues esto es indicio de un aumento en la participación de mercado, o, mejor aún, un crecimiento del mercado en su conjunto. Aquellas compañías que muestran descensos importantes en sus ventas, están dando cuenta de problemas de competitividad individuales o de todo su sector industrial. Aquellas que se encontraban en esta situación fueron eliminadas del análisis.
2. Margen neto: la presencia de mejores márgenes es señal de que una compañía es más eficiente en la utilización de sus recursos operativos. Un margen pequeño indica que todos los recursos generados por las ventas son consumidos por los procesos productivos, gastos administrativos, intereses y/o operaciones fuera de explotación. Nuevamente, cuando esto ocurría, la firma era dejada fuera del análisis.
3. Resultado Operativo vs. Resultado Antes de Impuestos: un valor cien en el cociente de estos índices nos indica que los resultados operacionales equivalen completamente al de la empresa, mientras que relaciones muy bajas nos indican que gran parte de los resultados operacionales provienen de ingresos extraordinarios, distintos del giro natural. Relaciones muy altas nos indican que la empresa está consumiendo todos los recursos generados en el pago de intereses y/o resultados negativos fuera de explotación. Se aceptó una tolerancia de ± 50. Aquellas compañías más allá de este rango fueron eliminadas.
4. ROE: sólo aceptamos compañías con Retorno sobre Patrimonio (ROE) positivo. Este índice nos dice si la utilidad disponible para los accionistas es suficiente para justificar la inversión inicial en el negocio.
5. Liquidez corriente: cuando una firma presenta índice de liquidez menor que uno implica que la deuda exigible no logra ser cubierta por los activos destinados a ello, produciéndose un riesgo de insolvencia. Se eliminó la mayoría de las firmas que mostraban esta situación. Dado que la situación puede deberse a eventos circunstanciales, si la firma mostraba solidez en el resto de sus aspectos financieros, se le permitió continuar dentro del análisis.
